Režim „riadeného chaosu“, keď vlády a firmy robia maximum, aby udržali obchod a investície v chode, bude tento rok určovať náladu na trhoch. Aj keď sme už v pokročilej fáze ekonomického cyklu, pokračujúce investície do umelej inteligencie, zmeny v priemyselnej politike a postupné uvoľňovanie menovej politiky by mali držať ekonomiku v chode. Inflácia sa navyše stáva trvalejším faktorom, ktorý by investori mali brať do úvahy pri alokácii svojich aktív. Diverzifikácia* portfólia ostáva jedným z najefektívnejších spôsobov, ako čeliť rastúcej koncentrácii na akciových trhoch a vysokým ocenením.
Neisté obdobie viedlo k posunu od nástrojov peňažného trhu k dlhopisom, čo je trend, ktorý sa očakáva, že bude pokračovať. Globálne dlhopisy teraz ponúkajú atraktívne výnosy a môžu slúžiť ako ochrana proti makroekonomickým a menovým politickým neistotám, čo ich robí atraktívnymi pre generovanie výnosov a diverzifikáciu portfólia.*
Na akciovom trhu preferujeme selektívny prístup. Investori by mali rozšíriť svoje investičné spektrum, využiť trhové oživenie a vyhnúť sa oblastiam, ktoré sú aktuálne nadhodnotené. Namiesto toho by sa mali zamerať na sektory a spoločnosti, ktoré môžu ťažiť z prichádzajúcich politík a majú rozumné ocenenia.
Rozvíjajúce sa trhy predstavujú dynamické investičné prostredie s príležitosťami aj výzvami, najmä vzhľadom na neistoty okolo politík novej americkej administratívy. V oblasti pevného výnosu preferujeme dlhopisy denominované v tvrdých menách, no zostávame selektívni. Pri akciách si zachovávame neutrálne stanovisko vzhľadom na vysoké geopolitické riziká. Napriek tomu sú súčasné ocenenia atraktívne a môžu ponúknuť zaujímavé príležitosti na vstup do pozícií. Indiu vnímame ako kľúčový motor dlhodobého rastu, ktorý je pripravený ovplyvniť vývoj tohto trhu.
Veríme, že zodpovedné investovanie zostane stredobodom odvetvia správy aktív. Prechod na čistú energiu pokračuje a prináša množstvo investičných príležitostí. Investori by sa nemali nechať rozptýliť dočasnými výzvami a mali by si skôr udržiavať dlhodobý fokus.
Nakoniec, private equity a hedge fondy ponúkajú významný potenciál diverzifikácie* a investičné príležitosti vďaka uvoľneným menovým politikám. Teraz sme svedkami trendu, keď nové inovatívne produkty sprístupňujú súkromné trhy aj klientom s obmedzeným kapitálom na investovanie.
Celkovo, prijatím diverzifikovaného* prístupu by mali byť investori dobre pripravení čeliť aktuálnym výzvam globálneho ekonomického prostredia, využívať príležitosti a zároveň zmierňovať potenciálne riziká.
Vysoký a rastúci verejný dlh USA spolu so slabším americkým dolárom pravdepodobne zvýšia dopyt po diverzifikácii globálnych dlhopisov. V tomto novom paradigme uprednostňujeme európske pevné výnosy a v USA investičný úver pred volatilnejšími americkými štátnymi dlhopismi.
Silný rast ziskov, očakávané zníženie úrokových sadzieb Fedu a väčšia než očakávaná odolnosť ekonomiky podporujú tento rast. Vzhľadom na riziká koncentrácie a oceňovania je vhodné hľadať víťazov tejto transformatívnej éry globálne a diverzifikovane.
Štrukturálne reformy, posilňovanie obrany a infraštruktúry a priemyselné politiky zamerané na strategickú autonómiu môžu premeniť makrofinančnú situáciu v Európe. Táto zmena by mohla otvoriť nové príležitosti v oblasti euroových podnikových úverov, akcií malých a stredných podnikov a tém súvisiacich s obranou, infraštruktúrou a strategickou autonómiou.
Prémie za rast a očakávané zníženie sadzieb Fedu by mali podporiť príležitosti na rozvíjajúcich sa trhoch v dôsledku posunu geopolitických rovnováh. Dlhopisy rozvíjajúcich sa trhov sú atraktívne pre vysoké výnosy a diverzifikáciu, zatiaľ čo akcie rozvíjajúcich sa trhov ponúkajú široké spektrum perspektív - od čínskeho technologického sektora a sektora vzácnych zemín až po transformáciu Indie v rámci iniciatívy „Made in India“.
*Diverzifikácia nezaručuje zisk ani nechráni pred stratou.
Pokiaľ nie je uvedené inak, všetky informácie obsiahnuté v tomto dokumente pochádzajú od spoločnosti Amundi Asset Management S.A.S. a sú platné k 15. januáru 2026. Diverzifikácia nezaručuje zisk ani nechráni pred stratou. Názory vyjadrené v súvislosti s trhovými a ekonomickými trendmi sú názormi autora a nie nevyhnutne názormi spoločnosti Amundi Asset Management S.A.S. a môžu sa kedykoľvek zmeniť v závislosti od trhových a iných podmienok, pričom nie je možné zaručiť, že krajiny, trhy alebo sektory budú dosahovať očakávané výsledky. Tieto názory by sa nemali považovať za investičné poradenstvo, odporúčanie týkajúce sa cenných papierov ani za indikáciu obchodovania s akýmkoľvek produktom spoločnosti Amundi. Tento materiál nepredstavuje ponuku ani výzvu na nákup alebo predaj akýchkoľvek cenných papierov, podielových jednotiek fondov alebo služieb. Investovanie zahŕňa riziká, vrátane trhových, politických, likviditných a menových rizík. Minulé výnosy nie sú zárukou ani indikátorom budúcich výsledkov.
Dátum prvého použitia: 15. január 2026
ID dokumentu: 5133119
